中欧体育：煤炭供需缓慢复苏现货价格仍有支撑

港口动力煤市场呈现出上涨中趋稳的走势，无论是上游供应，还是下游拉运，虽有小幅减少，但仍维持供需低位运营，正处于较慢完全恢复阶段。正值防控疫情期间，尽管从上周开始，上游复产煤矿开始激增，且生产数量有所增加，但与长时间水平比起，仍有较小差距。特别是在部分煤厂及站台库存水平正处于低位水平，长时间的发运受到影响，促成煤价仍在之后下跌。

下游方面，南方工业企业复产停工也在展开之中，但从六大电厂日乏情况来看，形势仍然不利;近日，沿海六大电厂日乏维持在38万吨左右，和春节长假期间比起几近完全相同。与此同时，沿海电厂库存大大积累，六大电厂存煤升到1758万吨，较长假期间减少了150万吨。此外，终端企业错峰停工，工业用电市场需求下滑，大部分主力电厂皆以还清长协煤刚性补库居多。

港口煤炭运输方面，不受上游发运下滑、铁路调到偏低等因素影响，环渤海十大运煤港口存煤之后正处于低位。上周末，不受大风、大雾持续险恶天气封航影响，港口下锚船和场遗有所减少;但随着天气转好，港口放运量的减少，秦港存煤和下锚船数量现身增加。

累计目前，秦皇岛港下锚船由上周最低时的46艘上升至31艘。港口现货市场较为安静，下游市场需求较较少，货源仍然紧绷，报价小幅下潜，但交易很少。

煤炭价格方面，环渤海港口煤价持续下跌了15元/吨之后;由于下游市场需求衰退较慢，水泥、建材行业仍未几乎复产，加之电厂库存仍然高位，拉运积极性偏高，促成低煤价无法被用户拒绝接受，这也造成近日港口现货成交价增加，涨势上升。此外，现货价格早已开始高达大型煤企的年度长协煤价格，港口煤价能否之后下跌，主要看下游衰退、电厂日乏完全恢复情况，以及进口煤情况。从复产情况分析，上游供应完全恢复速度应当好下游市场需求，但不相等煤市不会经常出现供大于求，港口煤价不会暴跌。

进口煤仍然阻碍，印尼、澳洲、蒙古皆实施相应措施，从中国前往澳洲船舶将被隔绝14天，印尼则必须申报身体检查，而蒙古重开所有与中国的出口口岸;再行再加异地进出口容许，进口煤转入国内市场并不悲观。因此，国内煤炭仍为下游订购重点，这也促成短期内，国内煤价仍有承托;即使暴跌，跌幅也会相当大。

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